始于一年多前的大宗商品價(jià)格回升力度超過(guò)了很多分析師之前的預期，也讓重要出口國澳大利亞感到意外。然而在他們看來(lái)，好景似乎無(wú)法長(cháng)久。
澳大利亞在作出“2017-18財年自然資源和能源出口總額將創(chuàng )出歷史新高”這一樂(lè )觀(guān)預言的同時(shí)，又發(fā)出了厲聲警告：2020年自然資源和能源出口總值高速增長(cháng)的繁榮期將告終。
該國工業(yè)、創(chuàng )新和科技部在4月9日發(fā)布的最新季度報告中預計，未來(lái)幾年，澳大利亞主要的資源和能源類(lèi)出口商品價(jià)格將下滑。特別是鐵礦石和焦煤，將會(huì )受累于持續增長(cháng)的國際市場(chǎng)供應，以及中國鋼鐵產(chǎn)量下降。LNG價(jià)格也將因美國頁(yè)巖氣和世界石油消費增長(cháng)滯緩而僅僅小幅上漲。
從這個(gè)意義上說(shuō)，2020年將標志著(zhù)澳大利亞資源和能源部門(mén)的顯著(zhù)增長(cháng)階段走到終點(diǎn)。
按照澳大利亞工業(yè)、創(chuàng )新和科技部的界定，該國的資源和能源繁榮期已經(jīng)從2004年持續至今，主要分為價(jià)格階段、投資階段、生產(chǎn)階段：
價(jià)格階段——大致在2004年到2012年之間，顯著(zhù)特征是幾乎所有包括資源和能源在內的大宗商品價(jià)格都出現了大幅攀升的趨勢， 并于2011年達到了頂峰。
投資階段——自2007年到2017年，由于大宗商品價(jià)格走高、供應短缺，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入了一段全新的投資周期，勘探和投資規模大幅度擴增。
生產(chǎn)階段——從2011至今，受益于技術(shù)創(chuàng )新，澳大利亞資源和能源產(chǎn)量逐步擴大。另外，礦產(chǎn)品級下滑是供給端的重要趨勢，特別是在銅礦、鐵礦石和鎳礦市場(chǎng)，這也側面助推了產(chǎn)量增長(cháng)。
資源和能源收入即將觸頂
在澳大利亞工業(yè)、創(chuàng )新和科技部看來(lái)，受大宗商品出口總值攀升提振，自然資源和能源出口將在2017-18財年達到2300億美元，創(chuàng )出歷史最高紀錄。
然而，這也將宣告澳大利亞資源和能源總值將告別高增長(cháng)時(shí)期， 此后兩個(gè)財年將逐年回落，實(shí)際出口獲利將在2019-2020財年進(jìn)入增長(cháng)停滯。
其中，最大的“拖累”會(huì )是鐵礦石，因為在供給端，新的低成本供應將涌入市場(chǎng)，它們主要來(lái)自巴西；而在需求端，中國鋼鐵產(chǎn)量下滑將影響其對礦石的需求。
動(dòng)力煤和焦煤價(jià)格從近期高位回落也將對出口盈利造成負累，同樣因供給增加、需求放緩。
LNG將為2017-18財年的出口盈利做出最大貢獻，因出口量和價(jià)格都會(huì )走高。澳大利亞預計，到今年年底前國內三大LNG基建設施都將完工，預計本國將在2019年成為全球最大LNG出口國。
當前，按照出口量排名，澳大利亞主要的出口大宗商品為鐵礦石、焦煤、LNG、動(dòng)力煤、黃金、銅礦、氧化鋁、原油、鋁、鋅礦、鎳、鉛：
中國因素
在這份218頁(yè)的報告中，澳大利亞工業(yè)、創(chuàng )新和科技部提及中國的頻次高達214次。中國是該國大宗商品重要的出口市場(chǎng)。
從宏觀(guān)層面講，上述部門(mén)認為，中國今年的經(jīng)濟增長(cháng)將慢于2017年，大約為6.5%左右。未來(lái)五年的年均增長(cháng)率大約在6.2%左右。
在應對債務(wù)之際，中國政府正在減少企業(yè)獲得廉價(jià)資金的機會(huì )， 并收緊與房地產(chǎn)投機相關(guān)領(lǐng)域的融資需求。這些措施可能在一定程度上使得此前迅速發(fā)展的基礎設施減速。
從產(chǎn)業(yè)層面來(lái)說(shuō)，中國防治環(huán)境污染的舉措仍將持續，這也將抑制該國工業(yè)產(chǎn)品的產(chǎn)量，特別是鋼鐵。
盡管中國采取的供給側改革和鋼鐵限產(chǎn)措施能夠對鋼鐵價(jià)格構成一些支持力，但由于鋼鐵產(chǎn)量增長(cháng)疲軟，也就導致該部門(mén)對鐵礦石的需求難以提振。這種矛盾的影響體現在市場(chǎng)上就是價(jià)格波動(dòng)。
與此同時(shí)，有跡象表明中國的建筑 活動(dòng)和基建投資正在放緩，疊加不斷收緊的環(huán)境政策，他們預計中國的鋼鐵產(chǎn)量將下降，從而拖累鐵礦石進(jìn)口需求及價(jià)格。
上述部門(mén)稱(chēng)，去年中國的鐵礦石進(jìn)口量達到10.75億噸，同比增幅4.5%。其中，來(lái)自澳大利亞的礦石占了62%，來(lái)自巴西的礦石占了16%。今年前兩個(gè)月，雖然有春節停工導致生產(chǎn)顯著(zhù)減少的因素， 但中國鐵礦石進(jìn)口量依然出現了5.2%的同比增長(cháng)，這主要是春節前存在重建庫存的需求。
澳大利亞預計，由于中國政府嚴控房地產(chǎn)市場(chǎng)投機和去除過(guò)剩產(chǎn)能，同時(shí)開(kāi)展防污治污及債務(wù)控制措施，該國鋼鐵消費量將以每年0.5%的速度放緩，到2023年觸及7.42億噸。而鋼鐵產(chǎn)量將以平均每年0.5%的速度下降，到2023年觸及8.05億噸，顯著(zhù)低于2017年的8.32億噸。
這樣一來(lái)，中國生產(chǎn)的鋼鐵在全世界的份額將從去年的49%降至2023年的45%左右。
澳大利亞認為，中國鋼鐵部門(mén)未來(lái)的發(fā)展路徑將于日本和韓國不同，后兩者的鋼鐵消費量主要來(lái)自汽車(chē)和造船業(yè)，而中國受到政策的影響非常大。中國政策正持續調整政策，試圖讓經(jīng)濟從重數量到重質(zhì)量平穩過(guò)渡，并開(kāi)展經(jīng)濟結構轉型。
他們還表示，中國的鐵礦石進(jìn)口量預計將以平均每年4%的速度下滑，到2023年將觸及10.4億噸。
除了中國需求不振之外，巴西鐵礦石大量涌現也施壓價(jià)格。
在此基礎上，澳大利亞工業(yè)、創(chuàng )新和科技部預計鐵礦石的均價(jià)將在趨向年底的時(shí)候從一季度的68美元/噸跌向55美元/噸。這意味著(zhù)，跌幅將達到19%。
不僅如此，他們還預計鐵礦石將在基本面惡化的情況下，在2020年跌至49美元/噸，向著(zhù)盈虧平衡線(xiàn)邁進(jìn)。
但是，由于中國自產(chǎn)的鐵礦石品級較低，而澳大利亞出產(chǎn)的鐵礦石品級較高、成本較低，因此澳洲礦商們仍將享受較高的利潤。
關(guān)鍵詞：澳大利亞,出口,資源,鐵礦石
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